作家：长江期货

【甲醇】

11 月 20 日甲醇期货2401 合约跌 2.35%收盘于 2447 元/吨。

江苏甲醇商场日均价 2465 元/吨，下降 30 元/吨。近期甲醇库存压力暴露，供应端甲醇安装开工率81.07%，较上周基本握平。周度产量 172.46 万吨，环比减少 0.42 万吨。

资本端鄂尔多斯(600295)Q5500 能源煤价钱较上周高涨 86元/吨至 836 元/吨，山西大同 Q5500 不粘煤价钱较上周高涨 86 元/吨至836 元/吨巨乳 風俗，煤炭价钱企稳后朝上改换。

需求端甲醇主力下流需求甲醇制烯烃开工率 90.52%巨乳 風俗，环比上周进步 0.37 个百分点，行业开工高位回落，对甲醇需求有支握，但保管有难度。传统下流需求改善，尤其醋酸。

库存端，企业库存与口岸库存均表泄漏一定压力，周度产量收复导致企业库存小幅累库，而口岸地区入口保管高位，需求偏弱，出现小幅累库。

主要启动逻辑：甲醇近期开工收复，需求方面下流海盐湖烯烃安装负荷进步，其他工场安装启动相识，甲醇制烯烃行业开工高位回落，对甲醇需求有支握，但保管有难度。甲醇企业库存和口岸库存出现累库压力，展望窄幅悠扬启动为主。

风险指示：外洋原油价钱、煤炭价钱变化、甲醇制烯烃开工、甲醇坐褥安装减产检会情况。

【PTA】

悠扬偏弱。

新安装投产预期使得前期检会安装宽限重启，冬季降温使得织造订单回光返照，但油价下降使得资本支握裁汰，加之 PTA 教工费已升至年内高位，本周 PTA 安装重启较多，展望价钱有回落可能。

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